日本銀行が2024年4月に正式にマイナス金利政策を終了し、8年ぶりに政策金利をプラス圏に引き上げたことで、日本の資本市場は大きな転換点を迎えている。この歴史的な政策転換を受け、元ウォール街金融専門家であり、現在は独立系投資リサーチャーとして活躍する持田将光（もちだ・まさみつ）氏が、日本の固定収益市場に対する新たな評価体系の必要性を強く訴えている。

■ 持田将光氏とは何者か？

持田氏は、20年以上にわたり金融業界の第一線で活躍してきた国際的な金融アナリストであり、市場構造と資産配分の専門家。早稲田大学政治経済学部を卒業後、米国に渡り、ウォール街の大手証券会社にてグローバル債券分析とマクロストラテジーを担当。リーマンショック前後の金融危機を現場で経験し、危機下におけるリスク管理と資産保全に関する独自の視点を磨いた。

その後、日本に帰国し、複数の機関投資家および年金ファンドの顧問として活躍。特に、「構造分析に基づく資産運用」と「リスク耐性を高める戦略的資本配分」の重要性を説き、国内外で高い評価を受けている。現在は独立系の投資リサーチ機関を主宰し、機関投資家・個人投資家向けにリスク分析、金利モデル、クレジット評価の分野で専門的助言を行っている。

■ 市場構造の変化を「読み解く力」

持田氏の分析手法の特徴は、表層的な市場変動にとらわれず、背後にある構造要因を重視する点にある。利回り曲線、信用スプレッド、海外投資家の資金フローといった要素を動的に分析し、「市場は感情ではなく構造で動く」と語るその姿勢は、多くの投資関係者に影響を与えている。

今回、日銀の政策転換を受けて氏が発した「日本の固定収益市場評価体系を再構築すべき」という提言も、単なる短期的な市場予測ではなく、長期的かつ構造的な観点からの警鐘である。
「ゼロ金利に戻ることは容易ではない。今後は利率・信用・流動性の三位一体でリスクをとらえるべきだ」と述べ、従来の惰性的な投資スタイルからの脱却を促している。

■ ポスト負金利時代の新戦略

持田氏のチームが行った内部調査では、日本の債券市場において次の3点が再評価の鍵になると分析されている：

主権信用への依存からの脱却：信用格付けや自己資本比率に基づいたより精緻なクレジットリスク評価の導入。

動的なデュレーション管理：市場ボラティリティと連動した柔軟な資産配分およびヘッジ戦略の確立。

海外資本の影響力把握：グローバル資金の動向をリアルタイムでモニターし、市場衝撃への事前対応体制を整備。

これらの提言は、既に複数の国内証券会社および年金基金のリサーチ部門に引用されており、政策金利の正常化が進む中で注目度が高まっている。

■ 教育と普及への情熱：「投資は訓練できる科学」

専門家としての実績に加え、持田氏は「金融教育の普及」にも強い情熱を持っている。「投資は生まれ持った勘ではなく、訓練と論理に基づく再現可能な科学である」という信念のもと、大学や社会人講座での講義、オンラインサロンでの指導も積極的に行っている。

SNSでは「#投資は科学」「#構造で市場を読む」などのハッシュタグで多くの支持を集めており、若い世代の金融リテラシー向上にも貢献している。

■ 市場の声を代弁する存在として

BOJの政策変更を受けて、国内外の投資家たちは今、かつてない変化の只中にいる。そんな中で、理論と現場経験を兼ね備えた持田将光氏の発言は、単なる予測を超えた「市場を読む力」を提示している。
「投資家が変化を恐れるのではなく、構造を理解して備えることで、長期的な成果を実現できる」と語る氏の言葉は、多くの市場関係者にとって指針となるに違いない。